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时间:2012年5月17日 09:40
摘要:在成熟的股票市场中,股票价格往往与上市公司的经营业绩呈现高度的相关性,而由于投资理念的偏差及业绩信息扭曲等原因,我国股票市场中常出现一些过度投机的现象,价格发现失真。为此,本文选取沪市医药生物行业为研究对象,拟对上市公司的质量(用财务指标才衡量)与股票价格定位间的相关性进行实证研究,试图由此探究中国股票市场的有效性。
h!s*S!E\0 关键词:财务指标;股价;因子分析;回归分析
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Z0 根据有效市场假说,证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息,市场价格代表着证券的真实价值。换言之,对股票市场而言,股票的市场价格能否真实反映上市公司的权益价值是股票市场是否有效的重要标志。由于真实的权益价值通过公司的经营业绩产生,而代表上市公司经营业绩的财务指标从不同侧面真实再现了公司的财务效益、资产质量、偿债风险和发展能力等状况,因而,在成熟的股票市场中,这些指标与其股票价格呈现高度的相关性。如果公司的经营业绩成为股票定价的重要因素,价值投资逐渐成为一种重要的投资理念,那么,在风险相同即宏观因素对个股股价的影响相同以及在行业因素相同的情况下,上市公司的经营业绩就成为影响股价的核心。 cctv论文发表x,C0]$RMz]6M"k.E